6月9日消息，據Electrek等多家權威媒體報道，由知名電池領域研究者齊羅斯（Ziroth）牽頭、聯合20余名獨立電池專家開展的全面調查正式公布結果：曾在CES 2026上轟動全球的芬蘭初創企業Donut Lab，其宣稱的“400Wh/kg、循環10萬次”的神奇全固態電池純屬偽造，其本質僅僅是一款普通的鋰離子電池。這起調查讓這家估值曾高達12.5億美元的獨角獸跌落神壇。

從驚艷全球到跌落神壇

Donut Lab成立于2024年，是從芬蘭電動摩托車制造商Verge Motorcycles分拆獨立而來的子公司，由整車設計背景的Marko Lehtim?ki創立。公司初期憑借一項名為“多納特電機（Donut Motor）”的全球首款輪轂電機技術嶄露頭角，該電機將扭矩和功率密度與輕量化設計相結合，取消了傳統傳動系統組件，吸引了大量資本的目光。

然而，真正讓Donut Lab名聲大噪并引發資本市場狂歡的，是其在全固態電池領域的驚人宣言。2026年1月，在拉斯維加斯消費電子展（CES）上，Donut Lab高調發布了號稱“全球首款具備商業化量產條件的全固態電池”。官方宣稱該電池能量密度高達400Wh/kg，支持5分鐘極速充電，循環壽命高達驚人的10萬次，且成本低于現有鋰離子電池。這一違背電化學常識的逆天參數瞬間引爆輿論，成功從1300多名中小投資者手中籌集了約2500萬美元資金，并將公司估值推至12.5億美元。

早在今年初，業內便對其技術參數心存疑慮。隨著芬蘭國家技術研究中心（VTT）等機構介入測試，疑點逐漸放大：VTT的五輪獨立測試始終未能觸及核心的能量密度和循環壽命指標。直到齊羅斯的調查拿出了決定性的電化學證據，真相才徹底浮出水面。

電壓曲線與膨脹數據揭開“畫皮”

本次調查的核心突破在于兩項無法辯駁的電化學檢測證據。首先，VTT出具的電壓曲線顯示，該電池在50%電量時電壓穩定在3.7至3.8伏，這完全符合高鎳三元鋰離子電池的工作區間；而鈉離子電池在同等狀態下電壓絕不會超過3.5伏。

其次，更具決定性的是電池膨脹數據：采用石墨負極的鋰離子電池在50%至70%電量區間會產生特征性的膨脹拐點，源于鋰離子在石墨層狀結構中的重新排列。Donut Lab的送檢電池呈現出完全相同的膨脹曲線，而鈉離子因體積過大根本無法嵌入石墨層。經測算，該電池實際能量密度約為298Wh/kg，屬于主流優質鋰電的正常水平。

調查還深挖出了背后的造假網絡。涉事電池技術源自德國CT Coatings公司，該公司原本承諾提供絲網印刷工藝的鈉離子固態電池，實際交付的卻是普通鋰離子軟包電池。

弗勞恩霍夫研究所專家指出，CT Coatings的工作人員甚至缺乏基本的電池化學常識，錯誤地認為不含稀土就不含鋰，“我的第一印象就是，這些人根本不懂電池的工作原理。他們聲稱電池不含稀土金屬，所以也就不含鋰。但稍有化學常識的人都知道，鋰和稀土礦物毫無關聯。”

此外，Donut Lab全程僅依靠內部自檢規避第三方審查，其CEO萊赫蒂邁基事后也承認，送檢電芯并非計劃交付的版本，下線摩托車也僅為試產車。這種刻意針對缺乏技術甄別能力的散戶募資的行為，目前正面臨芬蘭金融監管及刑事部門的嚴厲調查。