4 月 29 日晚，聞泰科技（600745.SH）公告：因容誠會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì) 2025 年財(cái)報(bào)及內(nèi)控報(bào)告同時(shí)出具無法表示意見，公司股票將被疊加實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示（*ST）與其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

根據(jù)上交所安排，公司股票及 "聞泰轉(zhuǎn)債"4 月 30 日停牌一天，5 月 6 日起更名為 "*ST 聞泰"，漲跌幅限制收緊至 5%。若 2026 年內(nèi)無法消除審計(jì)非標(biāo)情形，公司股票將直接終止上市。

業(yè)績(jī)斷崖：營(yíng)收暴跌 94%，一年虧掉 87 億

財(cái)報(bào)顯示公司經(jīng)營(yíng)已陷入絕境：

• 2025 年全年：營(yíng)收 312.53 億元，同比暴跌 57.54%；歸母凈利潤(rùn)虧損 87.48 億元，虧損額同比擴(kuò)大 209%

• 2026 年一季度：營(yíng)收僅 8.16 億元，同比暴跌 93.77%；歸母凈利潤(rùn)虧損 1.89 億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧

業(yè)績(jī)崩塌的核心是核心資產(chǎn)失控 + 主動(dòng)剝離傳統(tǒng)業(yè)務(wù)：安世半導(dǎo)體境外主體自 2025 年四季度起不再納入合并范圍，同時(shí)公司出售了曾貢獻(xiàn)過半收入的手機(jī) ODM 業(yè)務(wù)。

338 億并購成空：安世控制權(quán)徹底旁落

2018-2020 年，聞泰科技以總對(duì)價(jià) 338 億元完成對(duì)荷蘭安世半導(dǎo)體的 100% 收購，這是當(dāng)時(shí)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)最大海外并購案。安世曾是公司絕對(duì)的利潤(rùn)奶牛，貢獻(xiàn) 90% 以上凈利潤(rùn)，推動(dòng)公司市值在 2021 年突破 1800 億元。

但地緣政治風(fēng)險(xiǎn)在 2025 年集中爆發(fā)：

• 2025 年 9 月 30 日：荷蘭以 "國(guó)家安全" 為由，凍結(jié)安世全球 30 余家實(shí)體的資產(chǎn)與業(yè)務(wù)

• 2025 年 10 月：荷蘭法院暫停張學(xué)政在安世的所有職務(wù)，指派第三方接管公司，聞泰陷入 "有股權(quán)、無話語權(quán)" 的局面

• 2026 年 2 月：荷蘭法院裁定維持所有臨時(shí)措施，短期收回控制權(quán)已無可能

審計(jì)非標(biāo)成致命一擊

聞泰科技被 * ST并非因?yàn)檫B續(xù)虧損，根據(jù) 2025 年實(shí)施的主板新規(guī)，連續(xù)兩年虧損已不再觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)警示。真正致命的是審計(jì)機(jī)構(gòu)出具的 "無法表示意見"。

由于安世半導(dǎo)體被荷蘭第三方托管，審計(jì)機(jī)構(gòu)無法對(duì)境外主體展開全面、完整的核查工作，無法獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)。最終，容誠會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)聞泰科技 2025 年財(cái)務(wù)報(bào)告和內(nèi)控報(bào)告均出具了無法表示意見的審計(jì)結(jié)果，公司股票將被疊加實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示與其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

結(jié)語

業(yè)務(wù)斷崖式下滑，核心資產(chǎn)旁落他人。昔日千億半導(dǎo)體巨頭落魄，聞泰科技能否在2026 年下半年逆風(fēng)翻盤，躲過退市命運(yùn)，我們只能拭目以待。