2026 年 3 月 26 日，彭博社援引多位知情人士消息稱(chēng)，國(guó)內(nèi)頭部 AI 大模型企業(yè)月之暗面（Moonshot AI，旗下核心產(chǎn)品為 Kimi 聊天機(jī)器人）正處于籌謀香港 IPO 的早期階段，已與中金公司、高盛就潛在上市承銷(xiāo)事宜展開(kāi)初步接觸。

知情人士同時(shí)透露，月之暗面正同步推進(jìn)新一輪最高 10 億美元的私募融資，該輪融資與 IPO 計(jì)劃并行推進(jìn)、互不沖突；若此輪融資順利完成，公司投后估值將達(dá)到 180 億美元（按 2026 年 3 月 26 日在岸人民幣兌美元匯率中間價(jià)，約合 1243 億元人民幣）。

此前月之暗面融資節(jié)奏持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)，估值實(shí)現(xiàn)階梯式躍升：2025 年底剛完成 5 億美元 C 輪超募融資，投后估值達(dá) 43 億美元；2026 年 2 月再完成逾 7 億美元 C + 輪融資，投后估值突破 100 億美元，不到 3 個(gè)月時(shí)間估值實(shí)現(xiàn)翻倍。其投資方陣容覆蓋國(guó)內(nèi)頂級(jí)產(chǎn)業(yè)資本與財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)，包括阿里巴巴、騰訊、IDG 資本、五源資本、紅杉中國(guó)等，且多輪融資中老股東均持續(xù)加碼跟投。

月之暗面由清華大學(xué)助理教授楊植麟創(chuàng)立，旗下 Kimi 聊天機(jī)器人以超長(zhǎng)上下文處理能力為核心壁壘，是全球首個(gè)實(shí)現(xiàn)百萬(wàn)字級(jí)上下文輸入的商用智能助手，憑借強(qiáng)文檔處理能力在大學(xué)生、科研人員、知識(shí)工作者群體中擁有極高用戶(hù)粘性。2025 年以來(lái)，Kimi 密集迭代多款基礎(chǔ)大模型及端側(cè)輕量化產(chǎn)品，商業(yè)化變現(xiàn)能力快速兌現(xiàn)：2025 年 9-11 月，平臺(tái)付費(fèi)用戶(hù)月均增速超 170%，海外 API 服務(wù)收入同期增長(zhǎng) 4 倍；據(jù) Stripe 官方支付數(shù)據(jù)，2026 年 1 月其個(gè)人訂閱訂單數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)超 8200%，商業(yè)化增速持續(xù)領(lǐng)跑?chē)?guó)內(nèi)大模型行業(yè)。

此次月之暗面提前籌謀赴港 IPO，核心基于三方面行業(yè)與公司層面的考量：

其一，全球 AI 大模型賽道競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)白熱化，算力投入、技術(shù)研發(fā)、海內(nèi)外市場(chǎng)拓展均需長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金支撐，IPO 募資可進(jìn)一步夯實(shí)公司資金儲(chǔ)備，匹配其此前 “激進(jìn)擴(kuò)增高性能算力、加碼核心技術(shù)研發(fā)” 的長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃；

其二，國(guó)產(chǎn) AI 大模型企業(yè)智譜 AI、MiniMax 已于 2026 年 1 月 8 日、9 日相繼登陸港交所，上市后股價(jià)持續(xù)走高，截至 3 月下旬累計(jì)漲幅均超 400%，為后續(xù) AI 科技企業(yè)赴港上市打開(kāi)了估值天花板，此時(shí)推進(jìn)上市可借助行業(yè)風(fēng)口鎖定更優(yōu)估值，同時(shí)進(jìn)一步提升品牌全球影響力；

其三，上市可進(jìn)一步完善公司現(xiàn)代化治理體系，同時(shí)為員工期權(quán)激勵(lì)、早期股東投資提供標(biāo)準(zhǔn)化的資本市場(chǎng)退出渠道。

截至目前，本次 IPO 的具體發(fā)行時(shí)間窗口、募資規(guī)模、發(fā)行架構(gòu)均未最終敲定，相關(guān)磋商仍處于早期推進(jìn)階段，最終未必會(huì)促成正式上市。截至發(fā)稿，月之暗面、高盛官方發(fā)言人拒絕就相關(guān)消息置評(píng)，中金公司未回應(yīng)媒體的置評(píng)請(qǐng)求。