3月18日消息，在美國加州圣何塞舉行的GTC（GPU技術(shù)大會(huì)）上，英偉達(dá)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛正式宣布，公司已收到來自中國的采購訂單，并正在“重啟生產(chǎn)”針對(duì)中國市場的H200處理器。

“我們已經(jīng)收到采購訂單，正在重啟生產(chǎn)，”黃仁勛在大會(huì)上表示，“這對(duì)大家來說都是新消息，與兩周前或三周前的情況截然不同……我們的供應(yīng)鏈正在逐步恢復(fù)運(yùn)轉(zhuǎn)?！彼M(jìn)一步向美國媒體CNBC確認(rèn)，英偉達(dá)目前已獲得中美雙方的必要許可。

中國市場曾占據(jù)英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入的至少五分之一。然而，自2025年4月特朗普政府收緊出口管制，要求向中國出口先進(jìn)芯片必須獲得許可證以來，英偉達(dá)被迫陷入停滯。

公司此前因出口限制計(jì)提了高達(dá)55億美元的資產(chǎn)減值損失。為應(yīng)對(duì)封鎖，英偉達(dá)曾推出性能大幅縮水的特供版H20芯片，但該方案市場反響平平。

轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在2025年12月。特朗普總統(tǒng)在最初叫停H20銷售后，突然改變立場，簽署行政令允許英偉達(dá)向中國出口性能更先進(jìn)的H200芯片，但附加了一個(gè)前所未有的苛刻條件：美國政府將抽取該筆交易銷售額的25%作為“國家安全分成”。

獲準(zhǔn)出口的H200芯片，是英偉達(dá)Hopper架構(gòu)的旗艦產(chǎn)品，其性能遠(yuǎn)超之前的特供版H20。對(duì)于中國的大模型訓(xùn)練和推理任務(wù)而言，H200的回歸無疑是一場“及時(shí)雨”。

然而，盡管政策綠燈已亮，但落地過程卻異常艱難。截至今年2月，受限于兩國復(fù)雜的安全審查程序、強(qiáng)制性第三方測(cè)試以及繁瑣的出貨量審批，英偉達(dá)并未產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性收入。在2月25日的財(cái)報(bào)會(huì)議上，首席財(cái)務(wù)官Colette Kress曾坦言，雖然政府批準(zhǔn)了“少量H200產(chǎn)品”銷往中國，但“我們尚未產(chǎn)生任何收入”。

黃仁勛透露，此次延誤主要源于雙方漫長的安全審查流程。即便他本人親自前往華盛頓游說，并于今年早些時(shí)候訪華推動(dòng)合作，但直到本周，H200訂單似乎才有些眉目。

不過，即便在沒有中國收入的情況下，英偉達(dá)的業(yè)績依然強(qiáng)勁。最新季度收入同比增長73%，連續(xù)11個(gè)季度增速超過55%。公司預(yù)測(cè)本季度將實(shí)現(xiàn)約77%的增長，顯示出全球其他地區(qū)對(duì)AI算力的狂熱需求足以支撐其增長曲線。

與此同時(shí)，英偉達(dá)在最新的業(yè)績指引中，仍保守地假設(shè)中國數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入為零，這表明大規(guī)模的收入回流可能要到下一個(gè)季度才能體現(xiàn)在財(cái)報(bào)上。顯然，重啟對(duì)華供應(yīng)仍然具有不確定性。美國的許可證要求依然繁瑣，除了25%的銷售分紅外，還包括嚴(yán)格的出貨量上限和持續(xù)的合規(guī)審查。