今天，聞泰科技公告，已與歐菲光于昨日簽署了購(gòu)買協(xié)議，擬以現(xiàn)金方式購(gòu)買歐菲光持有的廣州得爾塔影像100%股權(quán)以及江西晶潤(rùn)光學(xué)擁有的與向境外特定客戶供應(yīng)攝像頭相關(guān)的設(shè)備，交易作價(jià)合計(jì)為24.2億元。

“果鏈”事件疑點(diǎn)浮出水面

換言之，這表明大家之前熱議的歐菲光剔除“果鏈”事件的主體去留問(wèn)題，如今確實(shí)找到接盤俠了。

其實(shí)早在農(nóng)歷新年前，歐菲光就因此已頻頻被傳要“賣廠”，經(jīng)歷股價(jià)異動(dòng)風(fēng)波之后，其后也發(fā)布了相關(guān)公告，透露了目前的確擬籌劃出售相關(guān)子公司的全部或部分資產(chǎn)。

再后來(lái)，聞泰科技披露了已與歐菲光簽署了相關(guān)的收購(gòu)意向協(xié)議，接盤方開始嶄露頭角，的確不是之前盛傳的立訊精密、比亞迪、藍(lán)思科技、領(lǐng)益智造等其他有意競(jìng)購(gòu)的公司。

半個(gè)月前，事情終于有個(gè)最終交待，歐菲光公告境外特定客戶計(jì)劃終止與其相關(guān)采購(gòu)關(guān)系，不再取得現(xiàn)有業(yè)務(wù)訂單，這個(gè)特定客戶不用說(shuō)也知道是指誰(shuí)了。

實(shí)際上，歐菲光自從被列入實(shí)體清單后，已屢次被傳將被“剔除”蘋果供應(yīng)商名單，其也一直就此進(jìn)行各項(xiàng)努力和申請(qǐng)，但直到本月中旬前還是沒(méi)有承認(rèn)被踢出“果鏈”的。

對(duì)于這種突發(fā)情況，在不明群眾看來(lái)，就比較尷尬了。畢竟，聞泰科技不久前才簽署了收購(gòu)意向，如果因大客戶流失，訂單終止帶來(lái)的影響，雙方肯定是需要重新評(píng)估的，也要對(duì)相關(guān)設(shè)備等資產(chǎn)進(jìn)行減值測(cè)試，仍存在較大不確定性，說(shuō)不好聞泰甚至放棄收購(gòu)了。

不過(guò)，價(jià)錢合適的話，一切可以好好談，包括收購(gòu)后的后路問(wèn)題，聞泰與歐菲光、“境外特定客戶”應(yīng)該是進(jìn)行了一系列的持續(xù)溝通磋商，這些細(xì)節(jié)值得大家細(xì)味。

“黑天鵝”或讓歐菲光再加虧損

實(shí)際上，編者據(jù)此前經(jīng)歐菲光公告初步估計(jì)，目前上述相關(guān)設(shè)備資產(chǎn)賬面價(jià)值就已不少于 32 億元，再結(jié)合此前《收購(gòu)意向協(xié)議》定價(jià)方式，計(jì)算約為40億元左右，因此，綜合大概粗略能估算到此前擬收購(gòu)價(jià)格應(yīng)該是35-45億左右。而歐菲光最終以24億元的價(jià)格拋售，大概也是在6折左右，幾乎腰斬，這折扣實(shí)在是非常給力了。

不過(guò)，即便如此，編者也認(rèn)為，聞泰科技選擇在上述敏感階段收購(gòu)，估計(jì)也是大概能猜到歐菲光的攝像頭模組業(yè)務(wù)，日后在蘋果供應(yīng)鏈的去留問(wèn)題，所以提前拋出了橄欖枝，希望到時(shí)來(lái)個(gè)低價(jià)“撿漏”。甚至祈求盡快取代歐菲光成為蘋果的前攝像頭供應(yīng)商，包括對(duì)后攝像頭供應(yīng)的推進(jìn)。

聞泰能否直接供貨蘋果？

各方消息顯示，聞泰科技或早已經(jīng)進(jìn)入蘋果供應(yīng)商名單，已經(jīng)拿到相關(guān)資格，而這也是聞泰科技此次積極收購(gòu)歐菲光資產(chǎn)的前提。但最終能否向蘋果供貨還需要有一道關(guān)鍵流程，具體到產(chǎn)品，例如前攝、后攝還需要做NPI導(dǎo)入（新產(chǎn)品導(dǎo)入）。

換言之，聞泰對(duì)于蘋果的訂單業(yè)務(wù)，是需要重新認(rèn)證的，聞泰在完成資產(chǎn)交割后需要重新申請(qǐng)，再進(jìn)行認(rèn)證。

不過(guò)，編者認(rèn)為，鑒于此前有做好一些磋商準(zhǔn)備，聞泰的導(dǎo)入環(huán)節(jié)在特定客戶的支持下，確定性也是比較高了，預(yù)計(jì)前攝很快就能恢復(fù)供貨，而一切順利后，完成股權(quán)交割后幾個(gè)月內(nèi)，重新取得海外特定客戶訂單還是希望較大的。畢竟，按照蘋果供應(yīng)鏈運(yùn)作方式，供應(yīng)鏈之間的兼并重組都是其背后推動(dòng)的。

另一方面，聞泰科技旗下安世半導(dǎo)體也是蘋果iPhone功率器件供應(yīng)商，所謂近水樓臺(tái)先得月，聞泰此次再收購(gòu)歐菲光相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)以向蘋果供應(yīng)攝像頭，也是為了是要擴(kuò)大蘋果公司業(yè)務(wù)，成為的蘋果主力供應(yīng)商之一。

小結(jié)：

“果鏈”事件一直以來(lái)關(guān)注度都較大，在多方推動(dòng)下，這塊優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)最終被聞泰科技撿了個(gè)便宜，想必當(dāng)中也作了許多割舍，包括很多不為人知的內(nèi)幕。

不管如何，聞泰此時(shí)還選擇出手，看上“果鏈”的光芒僅是其一，也是為了自身短板考慮，希望從產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)向上游產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略延伸拓展，躋身攝像頭模組業(yè)務(wù)的主流供應(yīng)商陣營(yíng)，抓住 5G、IoT、智能汽車領(lǐng)域需求快速增長(zhǎng)的發(fā)展機(jī)遇。

屆時(shí)，也能夠全面統(tǒng)籌安世集團(tuán)半導(dǎo)體業(yè)務(wù)板塊，構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈客戶服務(wù)能力，促進(jìn)其業(yè)績(jī)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。